鑫策略投顾观市：牛市不言顶，回调是机会

　　8月19日，投顾马志明在今日市场分析中指出，尽管指数上涨的步伐有所放缓，散户的情绪也开始出现波动，但这并非上涨乏力，A股的上涨行情尚未结束，鼎盛阶段仍在后头。

　　具体走势来看，市场全天呈现高位宽幅震荡的态势，形成了一根十字星，上涨的步伐明显放慢。马志明表示，从3040点到现在，大盘的振幅涨幅达到了706个指数点，总共用了93个交易日，也就是135天。在这93天里，有61根阳线和32根阴线，也就是说，大盘平均每涨两天就会有一天出现下跌。在这种涨跌比例下，大盘依然上涨了700个点。因此，当下的关键并不在于判断明天市场是否会下跌，因为市场在过去每上涨一段都会出现调整。所以，这个位置短期的涨跌并不重要，重点在于市场仍未出现见顶迹象。

　　马志明强调，从天量天价的角度来看，今天并不符合，量能并非天量；从浪形划分的角度来看，目前市场正处于三浪主升阶段，三浪的高点尚未出现，四浪和五浪的行情也还未展开；从短期市场的加速程度来看，券商没有出现连续两周的阳线，而是呈现出涨一周歇一周的态势，并不是一鼓作气地上涨，而是低点逐渐抬高，重心上移，高点也逐渐上移。

　　尤其是券商再次主动回调，走势相当克制。马志明强调，按照以往市场惯例，券商往往是涨起来就一口气涨完，跌起来就没完没了，它是整个市场的领头羊和节拍器。现在券商的整体走势很克制，涨完就休息，成交量也随之缩小。如果券商再缩量2到3天，把成交量缩回来，那么券商又将开始上攻前期高点。因此，目前券商这个节拍器并没有加速冲顶结束的迹象。

　　从宏观基本面来看，从当前股市作为未来中国居民资产蓄水池的作用，以及如何带动经济刺激消费的角度来看，目前市场仍然没有完成真正的使命。所以，无论从哪个角度来看，目前的市场行情都算不了什么，它只是像之前一样，涨多了就歇一歇。而目的无外乎两种：一种是以时间为代价，市场下跌后震荡，不急于创新高，磨一两百个点的空间，磨完再涨；另一种可能是积蓄力量，加速冲高上攻。

　　因此，趋势并未改变，投资者就无需担心。今天市场走得非常健康，赚钱效应明显，涨停板有100家以上，跌停板只有10个，这说明高低切换正在进行中。接下来，由于今天市场出现了一根分化的十字星，马志明建议投资者，如果明天盘中出现调整，分歧转为一致，再次走高，那么跟着做就行；如果市场回调后缩量，观察券商的缩量情况以及大盘的缩量情况，要抓住这次上车的机会，不要迟疑观望。

　　综上所述，马志明给投资者三点建议——第一，近期不到尾盘不要着急做交易；第二，把高位的去掉，低位的不卖；第三，趋势向上不空，无需进行过多的交易。他强调，真的高点出现，卖完就轻易别回来；高点没出现，不涨高，坚决不卖。

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